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19 Apr 07
Im Land des aufgehenden Euros
Zu den Unternehmen, die überhaupt keine Absicherung vornehmen bzw. in 2006 vorgenommen haben, gehören Rohstoffkonzerne wie Anglo American, Freeport, Rio Tinto und Xstrata. Andere, wie Alcoa oder Codelco haben die Produktion nur in einem geringen Umfang von 7% bzw. 9% abgesichert. Häufig werden Absicherungen auch nur dann eingegangen, wenn Partner auf der Finanzseite dies im Zusammenhang mit konkreten Finanzierungen verlangen. Auf einen zweiten Blick ist diese Politik jedoch in Teilen nachvollziehbar, sind doch die Produktionskosten der Minengesellschaften relativ stabil, wenn auch mit leicht steigender Tendenz. Auf dem derzeitigen Preisniveau der Metalle besteht daher ein erheblicher Puffer. Nichtsdestotrotz müsste eine verantwortlich handelnde Unternehmensleitung sich zumindest über die Nachhaltigkeit dieses Preisniveaus Gedanken machen. Aber, die Reaktion der Gesellschaften zeigt: die Erwartungen einer weiteren positiven Preisentwicklung sind nach wie vor dominierend.
Eine andere Situation ergibt sich hingegen bei den Rohstoffhändlern und Metallkonsumenten, wie beispielsweise den Stahlwerken. Hier ist ein wirkungsvolles Risikomanagement ohne Frage eine conditio sine qua non für die erfolgreiche Geschäftsausübung, denn bei den Rohstoffhändlern und den Stahlwerken sind die Preise auf Ein- und Verkaufsseite variabel. Die zeitliche Dimension mit den bestehenden Preisänderungsrisiken ist daher unbedingt zu berücksichtigen. So hat denn auch die belgische Kupferaffinerie Cumerio 70% ihres Kupferpreisrisikos bei USD 7.044,00/mt abgesichert. Das mag bei heutigen Kursen von wieder über USD 8.000,00/mt möglicherweise weh tun, ist aber unter allen Aspekten die nachhaltigere Art der Unternehmensführung.
LME (London Metal Exchange)
| LME Official Close (3 Monate) | ||||
| 19. April 2007 |
||||
| Nickel (Ni) | Kupfer (Cu) | Aluminium (Al) | ||
| Official Close 3 Mon.Ask |
48.195,00 USD/mt |
7.913,00 USD/mt |
2.847,00 USD/mt |
|
| LME stocks in mt | ||||
| 15 März 2007 |
19 April 2007 |
Delta in mt | Delta in % | |
| Nickel (Ni) | 3.594 | 4.266 |
+ 672 |
+ 18,70% |
| Kupfer (Cu) | 196.125 |
170.225 |
- 25.900 |
- 13,21% |
| Aluminium (Al) | 798.000 |
822.425 |
+ 24.425 |
+ 3,06% |